3 por 2 opções de divisão de ações

Noções básicas sobre desdobramentos.

Digamos que você tivesse uma nota de $ 100 e alguém lhe oferecesse duas notas de $ 50 por ela. Você aceitaria a oferta? Isso pode soar como uma pergunta inútil, mas a ação de uma divisão de ações coloca você em uma posição similar. Neste artigo, vamos explorar o que é uma divisão de ações, por que é feito e o que isso significa para o investidor.

O que é uma divisão de ações?

Um desdobramento de ações é uma ação corporativa que aumenta o número de ações da corporação em circulação, dividindo cada ação, o que, por sua vez, diminui seu preço. A capitalização de mercado da ação, no entanto, permanece a mesma, assim como o valor da nota de US $ 100 não muda se for trocado por dois US $ 50. Por exemplo, com um desdobramento de ações 2 por 1, cada acionista recebe uma ação adicional para cada ação, mas o valor de cada ação é reduzido pela metade: duas ações agora são iguais ao valor original de uma ação antes do desdobramento.

Digamos que a ação A esteja sendo negociada a US $ 40 e tenha 10 milhões de ações emitidas, o que lhe dá uma capitalização de mercado de US $ 400 milhões (US $ 40 x 10 milhões de ações). A empresa decide então implementar um desdobramento de ações 2 por 1. Para cada ação que os acionistas possuem atualmente, eles recebem uma ação adicional, depositada diretamente em sua conta de corretagem. Eles agora têm duas ações para cada uma anteriormente detida, mas o preço da ação é reduzido em 50%, de US $ 40 para US $ 20. Observe que a capitalização de mercado permanece a mesma - ela dobrou a quantidade de ações em circulação para 20 milhões e simultaneamente reduziu o preço das ações em 50% para US $ 20 para uma capitalização de US $ 400 milhões. O verdadeiro valor da empresa não mudou em nada.

As divisões de ações mais comuns são, 2 para 1, 3 para 2 e 3 para 1. Uma maneira fácil de determinar o novo preço da ação é dividir o preço da ação anterior pelo índice de divisão. No caso do nosso exemplo, dividimos US $ 40 por 2 e obtemos o novo preço de negociação de US $ 20. Se uma ação fosse dividir 3-para-2, nós faríamos a mesma coisa: 40 / (3/2) = 40 / 1.5 = $ 26.6.

Também é possível ter um grupamento de ações: um 1 para 10 significa que, para cada dez ações que você possui, você recebe uma ação. Abaixo ilustramos exatamente o que acontece com as parcelas mais populares em relação ao número de ações, preço da ação e valor de mercado da empresa que divide suas ações.

Qual é o ponto de uma divisão de ações?

Existem várias razões pelas quais as empresas consideram a realização de uma divisão de ações.

O primeiro motivo é a psicologia. À medida que o preço de uma ação fica cada vez mais alto, alguns investidores podem achar que o preço é muito alto para comprar, ou pequenos investidores podem achar que é inacessível. A divisão do estoque reduz o preço da ação para um nível mais "atraente". O efeito aqui é puramente psicológico. O valor real da ação não muda nem um pouco, mas o preço mais baixo das ações pode afetar a maneira como a ação é percebida e, portanto, atrair novos investidores. Dividir as ações também dá aos acionistas existentes a sensação de que, de repente, eles têm mais ações do que antes e, é claro, se os preços subirem, eles terão mais ações para negociar.

Outra razão, e talvez mais lógica, para dividir uma ação é aumentar a liquidez de uma ação, o que aumenta com o número de ações em circulação. Quando as ações atingem as centenas de dólares por ação, podem ocorrer spreads muito grandes de compra / venda. Um exemplo perfeito é a Berkshire Hathaway de Warren Buffett (NYSE: BRK. A), que nunca teve um desdobramento de ações. Seu spread bid / ask pode frequentemente ultrapassar os US $ 100 e, a partir de novembro de 2013, suas ações classe A estavam sendo negociadas a pouco mais de US $ 173.000 cada.

Nenhuma dessas razões ou efeitos potenciais concordam com a teoria financeira. Se você perguntar a um professor de finanças, ele provavelmente dirá a você que as cisões são totalmente irrelevantes - ainda assim as empresas ainda o fazem. Os splits são uma boa demonstração de como as ações das empresas e os comportamentos dos investidores nem sempre estão alinhados com a teoria financeira. Este fato abriu uma ampla e relativamente nova área de estudo financeiro chamada finanças comportamentais.

Vantagens para os investidores.

Há muitos argumentos sobre se uma divisão de ações é uma vantagem ou desvantagem para os investidores. Um lado diz que um desdobramento de ações é um bom indicador de compra, sinalizando que o preço das ações da empresa está aumentando e, portanto, está indo muito bem. Isso pode ser verdade, mas, por outro lado, um desdobramento de ações simplesmente não tem efeito sobre o valor fundamental da ação e, portanto, não representa uma vantagem real para os investidores. Apesar desse fato, os boletins de investimento tomaram nota do sentimento muitas vezes positivo em torno de um desdobramento de ações. Há publicações inteiras dedicadas ao rastreamento de ações que dividem e tentam lucrar com a natureza otimista das divisões. Os críticos diriam que esta estratégia não é de forma alguma testada pelo tempo e é, na melhor das hipóteses, um sucesso questionável.

Factoring em Comissões.

Historicamente, a compra antes da divisão era uma boa estratégia devido às comissões ponderadas pelo número de ações que você comprou. Foi vantajoso apenas porque poupou dinheiro em comissões. Isso não é uma vantagem hoje, já que a maioria dos corretores oferece uma taxa fixa por comissões, cobrando o mesmo valor por 10 ações ou 1.000. Alguns corretores on-line têm um limite de 2.000 ou 5.000 ações por uma taxa fixa, mas a maioria dos investidores não compra tantas ações de uma só vez.

The Bottom Line.

Lembre-se de que os desdobramentos não afetam o valor (medido pela capitalização de mercado) da empresa. Um desdobramento de ações não deve ser o fator decisivo que o estimula a comprar uma ação. Embora existam algumas razões psicológicas pelas quais as empresas dividem suas ações, elas não alteram nenhum dos fundamentos do negócio. No final, se você tem duas contas de US $ 50 ou uma conta de US $ 100, você tem o mesmo valor no banco.

O que acontece com as opções durante as divisões de estoque.

O que acontece às opções durante as divisões de estoque - Introdução.

"O que acontece com as opções durante as divisões de estoque?" Esta é talvez uma das primeiras perguntas que os operadores de opções iniciantes perguntam logo após a negociação de opções de forma real. Esta é uma questão extremamente importante para responder, pois as divisões de estoque acontecem com frequência e, sem saber o que está acontecendo definitivamente, lança todos os comerciantes de opções amadoras em desordem e confusão, levando a todas as ações erradas.

O que acontece com as opções durante as divisões de estoque - O que é uma divisão de estoque?

Uma divisão de estoque acontece quando uma empresa "divide" suas ações em porções menores, mantendo o capital social global. Uma empresa com 10.000 ações negociadas em US $ 50 pode dividir em 20.000 ações de US $ 25. Isso é o que comumente chamamos de 2 por 1 de divisão e qual é a forma mais comum de separação de estoque. Se você estiver segurando ações de 100 ações dessa empresa em US $ 50 antes da divisão, você acabará com 200 ações de US $ 25 após uma separação de 2 por 1. Mas o que acontece quando você está segurando opções?

O que acontece com as opções durante as divisões de estoque?

Quando um estoque se divide, o OCC ou a Corporação de compensação de opções, ajusta automaticamente as suas opções mantendo seu corretor de negociação da opção para refletir a proporção da divisão, de modo que você também acabará com um valor de posição líquido que é equivalente antes da divisão. Se você possui 1 contrato de opções de compra de preço de exercício de US $ 50 na empresa acima mencionada acima de US $ 2 por contrato no dia de uma divisão de 2 por 1, você terminará com 2 contratos de opções de compra de preço de exercício de US $ 25 avaliadas em US $ 1 por contrato. Vejamos o efeito líquido da divisão:

Divisões de ações e opções.

P: Eu possuo opções em um estoque que acabou de declarar uma divisão de ações de 2 por 1. O que acontece com minhas opções?

A: Suas opções precisarão ser submetidas a um ajuste. Em vez de cobrir 100 ações, suas opções agora cobrem 200 ações, mas o preço de exercício é reduzido para metade. Este ajuste é realizado automaticamente pela Opção de compensação da Corporação. Em geral, ajustes são feitos para opções sempre que houver um dividendo em ações, distribuição de ações ou estoque dividido.

Antes de uma divisão de ações de 2 a 1, um investidor detém uma opção de compra cobrindo 100 ações da ação XYZ com um preço de exercício de US $ 50. Após o ajuste, ele realizará duas opções de compra com preço de exercício de US $ 25.

Perguntas mais frequentes.

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Opções básicas.

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O que é um dividendo de estoque de 3 para 2?

Suponha que você tenha verificado o preço de uma ação que você possuía e descobriu que, durante a noite, o preço caiu cerca de 33%. Você certamente ficaria chocado e inclinado a procurar o motivo. Se a ação tivesse sido dividida em 3 por 2, você perceberia que o preço do seu estoque havia caído, mas agora você possuía mais ações.

Mais ações, mesmo valor.

Suponha que você possua 100 ações de uma ação com preço de US $ 20 por ação, com um valor total de US $ 2.000. Se a empresa anunciar uma divisão de 3 por 2, você terá 150 ações no valor de US $ 13,33 por ação. As empresas dividem suas ações para torná-las mais atraentes para os investidores. que estão mais inclinados a comprar ações com preço moderado que as mais caras. Esse aumento nos investidores faz com que o preço continue a subir. Um desdobramento de ações geralmente é considerado um evento de alta, mas muitas divisões instituídas muito rapidamente podem ser um sinal de alerta de que o preço das ações está chegando ao máximo.

Eu possuo opções em um estoque, e ele simplesmente anunciou uma divisão. O que acontece com minhas opções?

Quando o estoque subjacente da sua opção divide-se ou mesmo começa a emitir um dividendo em ações, o contrato sofre um ajuste que geralmente é referido como "sendo completo", o que significa que o contato da opção é modificado de acordo para que você não seja afetado negativamente ou positivamente pela ação corporativa. Enquanto uma divisão de ações ajustará o preço do título subjacente de uma opção, a opção será ajustada para que qualquer alteração no preço devido à divisão não afete o valor da opção. Tenha em mente que, se a sua opção for comprada pós-divisão (ou seja, após a divisão é anunciada), sua opção não será ajustada, pois ela será criada de acordo com o novo preço por divisão do título subjacente.

Como você calcula qual será a nova opção? Bem, você geralmente não precisa se preocupar com essas coisas, porque a Corporação de compensação de opções irá automaticamente fazê-lo por você (por um lado, de mercados ordenados e suaves). Mas se você está se perguntando como é feito, o cálculo é relativamente direto. Cada contrato de opção normalmente está no controle de 100 ações de um título subjacente a um preço de exercício predeterminado. Para encontrar a nova cobertura da opção, pegue a proporção de divisão e multiplique pela cobertura antiga (normalmente 100 ações). Para encontrar o novo preço de exercício, pegue o preço de exercício antigo e divida pelo índice de divisão. Diga, por exemplo, que você possui uma chamada para 100 ações da XYZ com um preço de exercício de US $ 75. Agora, se a XYZ tivesse um estoque de 2 por 1, então a opção seria de 200 ações com um preço de exercício de US $ 37,50. Se, por outro lado, a divisão de ações foi de 3 para 2, então a opção seria de 150 ações com um preço de exercício de US $ 50.

Como as divisões de estoque afetam opções de chamadas.

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As opções de compra oferecem o direito de comprar uma ação em determinado preço. Se o estoque se separar e o preço da ação cair, isso pode prejudicar o valor de seus contratos de opção. Para ajustar os efeitos da divisão de ações, sua posição de opções também será alterada.

Efeitos de divisão de estoque.

Uma divisão de ações aumenta o número de ações de uma empresa e, ao mesmo tempo, reduz o preço da ação. Uma divisão é declarada com o número de novas ações para substituir as ações em circulação atuais. Os índices de divisão típicos incluem 2 para 1, 3 para 1, 3 para 2 e 5 para 2. Um investidor que possuía 100 ações de US $ 50 possuiriam 200 ações de US $ 25 após uma divisão de 2 por 1.

Divisões inteiras e opções.

Um índice de estoque dividido em número inteiro resultará em um aumento proporcional nas opções de compra e uma redução proporcional no preço de exercício da opção. As divisões inteiras têm um "1" na segunda parte da relação, como 2 para 1, 3 para 1 ou 5 para 1. Por exemplo, se você possui duas chamadas de preço de exercício de US $ 50 em um estoque que declara um 5-para - 1 separação de ações, após a divisão você teria 10 opções de compra com um preço de exercício de US $ 10.

Fracções de estoque fracionadas.

Os ajustes das opções de chamada são tratados de forma diferente para divisões de ações desiguais, como 3 para 2 ou 5 para 2. Um comerciante não pode manter um contrato de opção fracionada, o que seria o resultado se um contrato fosse ajustado em uma proporção de 3 para 2. Com esse tipo de divisão, o número de ações que uma opção de compra cobre é aumentado das 100 ações padrão pelo índice de divisão. Por exemplo, uma opção de chamada com um preço de exercício de US $ 60 seria de 150 ações com um preço de exercício de $ 40 após uma divisão de 3 por 2.

Efeitos de Splits em Valores de Opção.

O propósito de ajustar os contratos de opção quando um estoque se divide é manter o valor das opções alinhado com o número de ações e o preço da nova ação depois que a divisão entrar em vigor. A maior mudança se você estiver segurando opções de chamadas seria o potencial de comissões mais altas se você vender um número maior de contratos. Além disso, uma vez que o preço da ação cai devido a uma divisão, uma variação de US $ 1 no valor do estoque subjacente terá uma maior variação proporcional no valor das opções de compra.